Finanzas
* El BCH mantendrá la tasa de encaje legal
en 6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera. Los requerimientos
de encaje se evaluarán periódicamente a fin de mantener
niveles adecuados de liquidez que sean coherentes con la estabilidad
de precios y la protección de la posición externa
del país.
* Para lograr los principales objetivos de estabilidad
se pretenden mantener las Facilidades Permanentes de Crédito
e Inversión, revisando periódicamente las tasas
de interés aplicadas de acuerdo con la evolución
de las políticas del BCH y las condiciones financieras
internacionales.
* El BCH revisará periódicamente
el Programa Monetario conforme a la evolución de los supuestos
exógenos y los principales indicadores macroeconómicos
domésticos e internacionales y proceder -si corresponde-
a la adecuación de las medidas de política establecidas.
Por Alba Marina Reyes
La macroeconomía hondureña no dormirá
el sueño de los inocentes. Nuevas proyecciones, cifras
prometedoras y el compromiso de las autoridades que después
de un estira y encoje se aprestaron a revelar la verdadera situación
del país; sorprendieron con la novedad de hacer a un lado
las recomendaciones hechas por el Fondo Monetario Internacional
(FMI) y la puesta de los bonos soberanos en París, medidas
que al parecer no modifican el Plan Monetario y cambiario para
2013-2014.
El directorio del Banco Central de Honduras (BCH) dirigido por
su presidenta María Elena Mondragón, confirmó
la vigencia de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 7.0
por ciento y la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional
y 12% en moneda extranjera, como parte de las recomendaciones
que la institución continuará ejecutando. No es
ajeno que la economía del país ha sobrevivido las
últimas crisis financieras mundiales; sin embargo, para
este año se abre una ventana en las economías más
fuertes del planeta que se ven reflejadas en la proyección
hecha por organismo internacionales que vaticinan un crecimiento
global del 3 por ciento.
Por lo tanto, al cumplirse las metas de 2012-2013 en cuanto a
la inflación interanual en 5.4%, por debajo del límite
inferior del rango establecido, se logró una cobertura
de reservas internacionales de 3.1 meses de importación
de bienes y servicios, el cual permitió un crecimiento
económico del 3.4 por ciento.
Sin embargo, retomando el futuro conciliador que hilvanan dichas
cifras, para este año pese a la incierta movilidad de los
precios del petróleo y productos de la canasta básica,
la inflación se situaría en 6% y 5.5 por ciento
para 2014; mientras, las actividades del transporte, telecomunicaciones
y la intermediación financiera pronostican un crecimiento
del 3 al 4 por ciento.
Déficit
Aunque la preocupación de algunos sectores
radica en el nivel elevado que actualmente mantiene el déficit
de la administración central en un 6 por ciento (equivalente
a unos 21 mil millones de lempiras), para finales de este año
y el próximo, se espera reducirlo en un 4.5 y 3.6 por ciento
respectivamente. Los parámetros económicos establecidos
bajo este eje aseguran que el camino por recorrer es muy largo;
ya que en ese sentido las cifras se tornan similares a las que
durante la crisis de 2009 representaron un gran trabajo para la
administración de ese tiempo.
Para el economista Melvin Redondo se le debe dar un voto de confianza
al gobierno ya que la evasión y déficit en la balanza
de pagos y en el sector público no financiero, son tópicos
que pueden ser revertidos y mejorados, según las expectativas
expuestas por el BCH.
Reservas Internacionales y Remesas
Al lograrse flujos de divisas altos se permitirá
una cobertura de las reservas internacionales de al menos 3.0
meses de importación de bienes y servicios; no obstante,
meses atrás se explicó por parte de Mondragón
que las reservas se han visto afectadas por el fuerte impacto
que ha tenido la roya en el café, rubro que es catalogado
por el Sistema de Integración Económica Centroamericana
SIECA, como el principal producto de exportación para Honduras
y la región. En la actualidad el grano aromático
representó pérdidas de producción de 1.5
millones de quintales y alrededor de 200 mil manzanas se reportan
dañadas con la enfermedad.
De lo anterior, que la inclusión y análisis de esta
crisis ya se encuentra previsto en las nuevas proyecciones, porque
al mes de marzo tuvieron un leve incremento de 5.6 por ciento
representado en $2,636.8 - $2,694.7.
Por otra parte, aunque miles de hondureños son deportados
al país, lo que disminuye el ingreso de remesas no ha generado
un impacto alarmante en divisas manteniendo su promedio de 4.8
por ciento en relación a años anteriores.
Recomendaciones sin FMI
El alejamiento tácito de las recomendaciones
realizadas por los representantes del FMI en su última
visita que contemplaba la revisión del artículo
4, para la renovación de un acuerdo “stand by”
quedaron fuera del Plan Monetario al no contemplarse una devaluación
de la moneda, ni modificarse las tasas de interés, mantener
vigente la cartera crediticia y registrar las mismas medidas que
se aplicaron en 2012.
Se mantienen diálogos constantes con el directorio internacional
sin embargo, las pláticas al parecer concordaron en que
Honduras no podrá renovar un acuerdo durante esta legislación.
Mondragón, al ser consultada por HABLEMOS CLARO FINANCIERA,
expuso sin preocupación que este organismo financiero internacional
no dará su apoyo al país por los momentos, aunque
no se descarta la posibilidad que el próximo gobierno logre
dicho cometido.
Sin menoscabo de las decisiones emprendidas por la institución
financiera hondureña, las “halagadoras cifras”
proyectadas en el nuevo plan monetario resultan la solución
más viable para recuperar el país del inhóspito
atolladero que desde la crisis del 2009 se intenta escapar.
Al mantener las facilidades permanentes de crédito e inversión,
permitir a partir de mayo de 2013, la compra directa de valores
gubernamentales emitidos por el BCH, denominados “Certificado
de Inversión Primaria” y continuar con el sistema
de banda cambiaria vigente, así como la subasta electrónica
de negociación de divisas, son recomendaciones que reconfirma
una mejora virtual en la macroeconomía hondureña.
Ya se tiene un plan monetario, ahora solo falta seguirlo para
que la economía, aunque no en ascenso esperado, mantenga
un crecimiento lento pero seguro.
Para lograr los objetivos de estabilidad de precios y protección
de la posición externa del país, el BCH ejecutará
las siguientes medidas de política:
*Continuar utilizando la Tasa de Política Monetaria (TPM)
como variable operativa, siendo la referencia para señalizar
las tasas de interés del mercado interbancario y de las
operaciones de mercado abierto, manteniéndola positiva
en términos reales. Con el objeto de determinar si procede
o no una modificación a la TPM, la Comisión de Operaciones
de Mercado Abierto analizará periódicamente la evolución
del contexto económico interno y externo y hará
las recomendaciones consecuentes al Directorio de la Institución.
Actualmente la TPM es de 7.0%.
*Mantener la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional y 12%
en moneda extranjera. Los requerimientos de encaje se evaluarán
periódicamente a fin de mantener niveles adecuados de liquidez
que sean coherentes con la estabilidad de precios y la protección
de la posición externa del país.
*Continuar con el Plan de Modernización de la Política
Monetaria del BCH, dirigida a aumentar su eficiencia mediante
el mejoramiento de instrumentos y la señalización
hacia el mercado.
*Mantener las Facilidades Permanentes de Crédito e Inversión,
revisando periódicamente las tasas de interés aplicadas
de acuerdo con la evolución de las políticas del
BCH y las condiciones financieras internacionales.
*Permitir, a partir de mayo de 2013, la compra directa de valores
gubernamentales emitidos por el BCH, denominados “Certificado
de Inversión Primaria”, por parte de personas naturales
y jurídicas.
*Mantener el sistema de banda cambiaria vigente, así como
la subasta electrónica de negociación de divisas.
*Mantener un nivel adecuado de Reservas Internacionales, en términos
de cobertura de importaciones y de su relación con los
niveles de deuda externa del país.
*Concluir, en el primer semestre de 2013, la implementación
del Sistema Banco Central de Honduras en Tiempo Real (BCH-TR)
y de la Depositaria de Valores del Banco Central de Honduras (DV-BCH).
*Continuar con el proceso de implementación del Módulo
de Administración de Cuentahabientes Gubernamentales (MACG),
como parte del proyecto de modernización del sistema de
pagos.
*Reformar los reglamentos para las Operaciones de Crédito
de las Instituciones Financieras y Compañías de
Seguro con partes relacionadas.
*Revisar periódicamente el Programa Monetario conforme
a la evolución de los supuestos exógenos y los principales
indicadores macroeconómicos domésticos e internacionales
y proceder -si corresponde- a la adecuación de las medidas
de política establecidas.
Con este programa monetario se busca mantener un nivel adecuado
de RIN, en términos de cobertura de importaciones y de
su relación con los niveles de deuda externa del país.
El sistema de banda cambiaria vigente continuará como hasta
hoy, así como la subasta electrónica de negociación
de divisas.
Para 2013-2014 se mantendrá la tasa de encaje legal en
6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera.
Aunque continúan las deportaciones, no ha generado un impacto
alarmante en divisas manteniendo su promedio de 4.8 por ciento
en relación a años anteriores.
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