Finanzas

* El BCH mantendrá la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera. Los requerimientos de encaje se evaluarán periódicamente a fin de mantener niveles adecuados de liquidez que sean coherentes con la estabilidad de precios y la protección de la posición externa del país.

* Para lograr los principales objetivos de estabilidad se pretenden mantener las Facilidades Permanentes de Crédito e Inversión, revisando periódicamente las tasas de interés aplicadas de acuerdo con la evolución de las políticas del BCH y las condiciones financieras internacionales.

* El BCH revisará periódicamente el Programa Monetario conforme a la evolución de los supuestos exógenos y los principales indicadores macroeconómicos domésticos e internacionales y proceder -si corresponde- a la adecuación de las medidas de política establecidas.

Por Alba Marina Reyes

La macroeconomía hondureña no dormirá el sueño de los inocentes. Nuevas proyecciones, cifras prometedoras y el compromiso de las autoridades que después de un estira y encoje se aprestaron a revelar la verdadera situación del país; sorprendieron con la novedad de hacer a un lado las recomendaciones hechas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la puesta de los bonos soberanos en París, medidas que al parecer no modifican el Plan Monetario y cambiario para 2013-2014.
El directorio del Banco Central de Honduras (BCH) dirigido por su presidenta María Elena Mondragón, confirmó la vigencia de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 7.0 por ciento y la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera, como parte de las recomendaciones que la institución continuará ejecutando. No es ajeno que la economía del país ha sobrevivido las últimas crisis financieras mundiales; sin embargo, para este año se abre una ventana en las economías más fuertes del planeta que se ven reflejadas en la proyección hecha por organismo internacionales que vaticinan un crecimiento global del 3 por ciento.
Por lo tanto, al cumplirse las metas de 2012-2013 en cuanto a la inflación interanual en 5.4%, por debajo del límite inferior del rango establecido, se logró una cobertura de reservas internacionales de 3.1 meses de importación de bienes y servicios, el cual permitió un crecimiento económico del 3.4 por ciento.
Sin embargo, retomando el futuro conciliador que hilvanan dichas cifras, para este año pese a la incierta movilidad de los precios del petróleo y productos de la canasta básica, la inflación se situaría en 6% y 5.5 por ciento para 2014; mientras, las actividades del transporte, telecomunicaciones y la intermediación financiera pronostican un crecimiento del 3 al 4 por ciento.

Déficit

Aunque la preocupación de algunos sectores radica en el nivel elevado que actualmente mantiene el déficit de la administración central en un 6 por ciento (equivalente a unos 21 mil millones de lempiras), para finales de este año y el próximo, se espera reducirlo en un 4.5 y 3.6 por ciento respectivamente. Los parámetros económicos establecidos bajo este eje aseguran que el camino por recorrer es muy largo; ya que en ese sentido las cifras se tornan similares a las que durante la crisis de 2009 representaron un gran trabajo para la administración de ese tiempo.
Para el economista Melvin Redondo se le debe dar un voto de confianza al gobierno ya que la evasión y déficit en la balanza de pagos y en el sector público no financiero, son tópicos que pueden ser revertidos y mejorados, según las expectativas expuestas por el BCH.

Reservas Internacionales y Remesas

Al lograrse flujos de divisas altos se permitirá una cobertura de las reservas internacionales de al menos 3.0 meses de importación de bienes y servicios; no obstante, meses atrás se explicó por parte de Mondragón que las reservas se han visto afectadas por el fuerte impacto que ha tenido la roya en el café, rubro que es catalogado por el Sistema de Integración Económica Centroamericana SIECA, como el principal producto de exportación para Honduras y la región. En la actualidad el grano aromático representó pérdidas de producción de 1.5 millones de quintales y alrededor de 200 mil manzanas se reportan dañadas con la enfermedad.
De lo anterior, que la inclusión y análisis de esta crisis ya se encuentra previsto en las nuevas proyecciones, porque al mes de marzo tuvieron un leve incremento de 5.6 por ciento representado en $2,636.8 - $2,694.7.
Por otra parte, aunque miles de hondureños son deportados al país, lo que disminuye el ingreso de remesas no ha generado un impacto alarmante en divisas manteniendo su promedio de 4.8 por ciento en relación a años anteriores.

Recomendaciones sin FMI

El alejamiento tácito de las recomendaciones realizadas por los representantes del FMI en su última visita que contemplaba la revisión del artículo 4, para la renovación de un acuerdo “stand by” quedaron fuera del Plan Monetario al no contemplarse una devaluación de la moneda, ni modificarse las tasas de interés, mantener vigente la cartera crediticia y registrar las mismas medidas que se aplicaron en 2012.
Se mantienen diálogos constantes con el directorio internacional sin embargo, las pláticas al parecer concordaron en que Honduras no podrá renovar un acuerdo durante esta legislación.
Mondragón, al ser consultada por HABLEMOS CLARO FINANCIERA, expuso sin preocupación que este organismo financiero internacional no dará su apoyo al país por los momentos, aunque no se descarta la posibilidad que el próximo gobierno logre dicho cometido.
Sin menoscabo de las decisiones emprendidas por la institución financiera hondureña, las “halagadoras cifras” proyectadas en el nuevo plan monetario resultan la solución más viable para recuperar el país del inhóspito atolladero que desde la crisis del 2009 se intenta escapar.
Al mantener las facilidades permanentes de crédito e inversión, permitir a partir de mayo de 2013, la compra directa de valores gubernamentales emitidos por el BCH, denominados “Certificado de Inversión Primaria” y continuar con el sistema de banda cambiaria vigente, así como la subasta electrónica de negociación de divisas, son recomendaciones que reconfirma una mejora virtual en la macroeconomía hondureña.
Ya se tiene un plan monetario, ahora solo falta seguirlo para que la economía, aunque no en ascenso esperado, mantenga un crecimiento lento pero seguro.

Para lograr los objetivos de estabilidad de precios y protección de la posición externa del país, el BCH ejecutará las siguientes medidas de política:
*Continuar utilizando la Tasa de Política Monetaria (TPM) como variable operativa, siendo la referencia para señalizar las tasas de interés del mercado interbancario y de las operaciones de mercado abierto, manteniéndola positiva en términos reales. Con el objeto de determinar si procede o no una modificación a la TPM, la Comisión de Operaciones de Mercado Abierto analizará periódicamente la evolución del contexto económico interno y externo y hará las recomendaciones consecuentes al Directorio de la Institución. Actualmente la TPM es de 7.0%.
*Mantener la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera. Los requerimientos de encaje se evaluarán periódicamente a fin de mantener niveles adecuados de liquidez que sean coherentes con la estabilidad de precios y la protección de la posición externa del país.
*Continuar con el Plan de Modernización de la Política Monetaria del BCH, dirigida a aumentar su eficiencia mediante el mejoramiento de instrumentos y la señalización hacia el mercado.
*Mantener las Facilidades Permanentes de Crédito e Inversión, revisando periódicamente las tasas de interés aplicadas de acuerdo con la evolución de las políticas del BCH y las condiciones financieras internacionales.
*Permitir, a partir de mayo de 2013, la compra directa de valores gubernamentales emitidos por el BCH, denominados “Certificado de Inversión Primaria”, por parte de personas naturales y jurídicas.
*Mantener el sistema de banda cambiaria vigente, así como la subasta electrónica de negociación de divisas.
*Mantener un nivel adecuado de Reservas Internacionales, en términos de cobertura de importaciones y de su relación con los niveles de deuda externa del país.
*Concluir, en el primer semestre de 2013, la implementación del Sistema Banco Central de Honduras en Tiempo Real (BCH-TR) y de la Depositaria de Valores del Banco Central de Honduras (DV-BCH).
*Continuar con el proceso de implementación del Módulo de Administración de Cuentahabientes Gubernamentales (MACG), como parte del proyecto de modernización del sistema de pagos.
*Reformar los reglamentos para las Operaciones de Crédito de las Instituciones Financieras y Compañías de Seguro con partes relacionadas.
*Revisar periódicamente el Programa Monetario conforme a la evolución de los supuestos exógenos y los principales indicadores macroeconómicos domésticos e internacionales y proceder -si corresponde- a la adecuación de las medidas de política establecidas.

Con este programa monetario se busca mantener un nivel adecuado de RIN, en términos de cobertura de importaciones y de su relación con los niveles de deuda externa del país.

El sistema de banda cambiaria vigente continuará como hasta hoy, así como la subasta electrónica de negociación de divisas.

Para 2013-2014 se mantendrá la tasa de encaje legal en 6% en moneda nacional y 12% en moneda extranjera.

Aunque continúan las deportaciones, no ha generado un impacto alarmante en divisas manteniendo su promedio de 4.8 por ciento en relación a años anteriores.